美國天氣大豆生長狀況惡化，基金多頭也不斷大幅增持。CFTC持倉報告顯示，截至8月30日當周，CBOT大豆期貨持倉為579933張，代表主要投機力量的非商業(yè)持倉凈多較前周增倉50916張，是其一年來的單周最大增幅?；饍舳喑謧}占總持倉的比重達到34%，為今年2月以來最高。商品基金凈多和價格走勢有較高的吻合度，美豆基金凈多持倉的增加預(yù)示后期漲勢或?qū)⒗^續(xù)。

　　由于我國豆油和豆粕主要由進口大豆制造，受供應(yīng)緊張預(yù)期影響，油粕價格維持堅挺。需求方面，由于養(yǎng)殖利潤維持高位，豆粕需求得到支撐。目前國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價自4月以來呈逐步上漲態(tài)勢。當前生豬養(yǎng)殖利潤總體在350-500元/頭，南方地區(qū)甚至達到700元/頭。部分養(yǎng)殖戶仍然看好后期行情，補欄較積極。豬糧比價近兩周小幅下降，但仍維持在8附近。下游養(yǎng)殖需求的維持使得豆粕價格堅挺。相對來說，國內(nèi)豆油終端買盤較為謹慎，交投不夠活躍。但受到原料供應(yīng)下滑預(yù)期的影響，貿(mào)易商普遍挺價意愿較強;且隨著傳統(tǒng)節(jié)日的到來，豆油需求會得到有效提振?？傮w來看，下游油粕價格的穩(wěn)定會對大豆的消費產(chǎn)生積極作用。拖累大豆價格的一個因素是國內(nèi)港口大豆庫存仍然較高，不過現(xiàn)貨需求正逐漸恢復(fù)，港口的高位庫存有望得到消化。

　　綜上所述，預(yù)計豆類期貨在新豆大量上市前維持上漲趨勢，投資者需要關(guān)注宏觀面風(fēng)險及港口庫存消化情況。